{"id":61332,"date":"2022-12-25T04:09:00","date_gmt":"2022-12-25T04:09:00","guid":{"rendered":"https:\/\/somoscordobeses.com\/2022\/12\/25\/final-de-fiesta-los-precios-no-descansan\/"},"modified":"2022-12-25T04:09:00","modified_gmt":"2022-12-25T04:09:00","slug":"final-de-fiesta-los-precios-no-descansan","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2022\/12\/25\/final-de-fiesta-los-precios-no-descansan\/","title":{"rendered":"Final de fiesta: Los precios no descansan"},"content":{"rendered":"
\n

La trunca caravana de los Campeones del Mundo y los posteriores agasajos en su pago chico a los consagrados marc\u00f3, probablemente, el final del oasis mundialista y la vuelta a la realidad. Pr\u00e1cticamente el mes que transcurri\u00f3 con la atenci\u00f3n puesta en los estadios de Qatar dej\u00f3 en el congelador la preocupaci\u00f3n anterior en el escenario econ\u00f3mico: la inflaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

En el medio, la medici\u00f3n de noviembre del INDEC arroj\u00f3 un alentador 4,9%<\/strong>, marcando una desaceleraci\u00f3n paulatina desde julio. En esto jugaron a favor varios elementos: la implementaci\u00f3n del programa \u201cPrecios Justos<\/strong>\u201d que en la primera implementaci\u00f3n acomod\u00f3 los precios de los 1.500 productos involucrados, la estacionalidad de algunos rubros (que termina justamente a fin de diciembre), el retraso del ajuste tarifario y la sequ\u00eda, que aceler\u00f3 la liquidaci\u00f3n de ganado poniendo un techo al valor de la carne.<\/p>\n

\u00c1nimo<\/strong>. Pero todo eso lleg\u00f3 a su fin. En primer lugar, la generaci\u00f3n del \u201cbono privado\u201d que se agreg\u00f3 al de las jubilaciones, la percepci\u00f3n del aguinaldo y otros alicientes al consumo que moviliz\u00f3 el esp\u00edritu ya abonado por el Mundial. \u201cNo cabe duda de que el \u2018efecto campe\u00f3n mundial\u00b4 eleva el \u00e1nimo, el famoso estado de \u00e1nimo del consumidor se alegra y aliviana transitoriamente, con lo que, sumado a la cercan\u00eda de las Fiestas y el cierre de a\u00f1o, hace que pueda potencialmente haber un pico muy contextual del consumo de categor\u00edas celebratorias o indulgentes<\/strong> (desde dulces, a fiambres o alcohol)\u201d, explica la consultora Ximena D\u00edaz Alarc\u00f3n,<\/strong> directora de Youniversal. Adem\u00e1s, apunta a que, m\u00e1s all\u00e1 de los festejos, hay cambios que son estructurales (incertidumbre, falta de previsibilidad, baja o nula expectativa de crecimiento, inflaci\u00f3n galopante, etc.), pero otros son m\u00e1s nuevos y \u201cpodr\u00edan lanzar una luz de esperanza sobre el \u00e1nimo del consumidor local\u201d, estima.<\/p>\n

Precios<\/strong>. Para coincidir con las expectativas del equipo econ\u00f3mico de ir reduciendo la inflaci\u00f3n desde el \u201ctecho\u201d de 7,4% de julio a un 4% mensual para el verano y luego llegar en el segundo trimestre al 3%<\/strong>, la luz de alerta se encendi\u00f3. Un viejo dilema de la pol\u00edtica econ\u00f3mica s\u00f3lo amortiguado por la estacionalidad de la demanda de dinero que presenta un pico para diciembre y enero que da algo de ox\u00edgeno a la emisi\u00f3n monetaria sin tanta contrapartida inflacionaria.<\/p>\n

Para la consultora Invecq,<\/strong> el alivio inflacionario, la misma podr\u00eda contrarrestarse con el necesario \u2018catch-up\u2019 que tengan que realizar los precios regulados que todav\u00eda corren casi 10 puntos por detr\u00e1s de la inflaci\u00f3n n\u00facleo en los \u00faltimos 12 meses, a pesar de la aceleraci\u00f3n que registraron en noviembre. \u201cEl gran desaf\u00edo de este programa de Precios Justos es que la estructura de costos acompa\u00f1e, ya que de lo contrario no ser\u00e1 sostenible. Frente a esto, el Gobierno decidi\u00f3 aplicar m\u00e1s controles de precios a otros eslabones de la cadena productiva y avanz\u00f3 esta semana con un nuevo programa de precios con proveedores de insumos<\/strong>\u201d, consign\u00f3 en su informe.<\/p>\n

Jorge Vasconcelos<\/strong>, economista jefe del IERA<\/strong>L, advierte que las presiones inflacionarias subyacentes no se han aplacado, \u201caunque en la \u201csuperficie\u201d (evoluci\u00f3n de la Base Monetaria) se observe mayor control\u201d. Se\u00f1ala que el balance de 2022 por el d\u00f3lar soja y las compras en el mercado secundario de deuda del Tesoro se han activado factores de emisi\u00f3n monetaria que acumulan el equivalente a 2,9% del PBI, a lo que se suman otro 4% que por el pago de intereses de Leliq<\/strong>.<\/p>\n

Aun controlando el d\u00e9ficit fiscal \u201coperativo\u201d, la bola de nieve generada por el financiamiento del rojo anterior va generando una pesadilla para la pol\u00edtica monetaria. Se estima que a fin de este a\u00f1o habr\u00e1 2,5 veces la base monetaria buscando ser financiada cada mes.<\/strong> Adem\u00e1s, con la suba de intereses por el aumento de la inflaci\u00f3n y no alentar una dolarizaci\u00f3n mayor de las carteras, creci\u00f3 la carga financiera.<\/p>\n

Para Camilo Tiscornia<\/strong>, director de la consultora C&T Asesores Econ\u00f3micos<\/strong>, el par\u00e9ntesis en la desaceleraci\u00f3n de los precios no es sostenible autom\u00e1ticamente. Para que pueda cumplirse la aspiraci\u00f3n oficial, \u201cdeber\u00eda haber una consolidaci\u00f3n de la situaci\u00f3n fiscal (con una marcada convicci\u00f3n por reducir el d\u00e9ficit) pero tambi\u00e9n que hubiera buenos resultados en las licitaciones de t\u00edtulos\u201d. A su juicio, eso es cada vez m\u00e1s necesario porque si bien a partir de diciembre se va a achicar el rojo operativo, quedan concentrados los vencimientos de deuda. \u201cEso incide en las expectativas de inflaci\u00f3n altas. No se trata de renovar o canjear deuda sino a qu\u00e9 fecha porque hoy no puede colocar m\u00e1s all\u00e1 de mayo.<\/strong> Si no ocurre, se van a generar una monta\u00f1a de vencimientos para 2023\u201d, agrega. En cuanto las expectativas a mediano plazo, Tiscornia no ve razones para que en noviembre del a\u00f1o pr\u00f3ximo la inflaci\u00f3n termine siendo mucho menor al 95% de lo proyectado para 2022. \u201cPero si hay un cambio de Gobierno que corregir\u00eda tipo de cambio oficial y las tarifas, podr\u00eda empujar la inflaci\u00f3n en el pr\u00f3ximo diciembre y terminar la de todo el a\u00f1o m\u00e1s alta que este a\u00f1<\/strong>o\u201d, concluye.<\/p>\n

El d\u00f3lar, siempre<\/strong>. Finalmente, lo que tambi\u00e9n podr\u00eda condicionar la \u201cpax inflacionaria\u201d es el otro costado vulnerable de la econom\u00eda durante el a\u00f1o que termina: el sector externo.  Algunos economistas, como Fernando Marull<\/strong>, considera que en ese \u201ccuello de botella\u201d radica la explicaci\u00f3n del freno a la reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda: el desaf\u00edo ser\u00e1 c\u00f3mo crecer a una tasa sostenida si hay dificultad para la provisi\u00f3n de insumos o el cepo financiero para el pago de obligaciones en el exterior<\/strong>.<\/p>\n

La consultora Ecolatina<\/strong>, advierte en su \u00faltimo informe semanal sobre las consecuencias de la sequ\u00eda -entre otros factores de cara a 2023. \u201cSe espera que el fen\u00f3meno de La Ni\u00f1a se extienda hasta el primer trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o y comience a darse paso a una fase neutral con un 71% de probabilidad durante el trimestre febrero-abril\u201d, se\u00f1al\u00f3. Y agreg\u00f3 un dato muy contundente: en un a\u00f1o signado por el financiamiento neto negativo del FMI, en contraste con este a\u00f1o, \u201cun menor dinamismo en el crecimiento mundial y un tipo de cambio apreciado, el estr\u00e9s sobre las cuentas externas en el primer tramo de 2023 colocar\u00e1 a la finalizaci\u00f3n del Gasoducto N\u00e9stor Kirchner como una variable fundamental de cara a la necesidad de obtener un saldo superavitario<\/strong>\u201d.<\/p>\n

Conclusi\u00f3n: lejos de la debacle, pero bastante m\u00e1s cerca de los mismos problemas con los que hace un mes, la econom\u00eda argentina, entr\u00f3 en frecuencia mundialista. Los mismos desaf\u00edos, pero en un contexto con su propia din\u00e1mica \u201cde lo impensado\u201d como sol\u00eda insistir el recordado Dante Panzeri.<\/p>\n

\n

Galer\u00eda de im\u00e1genes<\/h3>\n<\/p><\/div>\n

En esta Nota<\/h4>\n<\/div>\n