{"id":598,"date":"2020-09-01T19:33:00","date_gmt":"2020-09-01T19:33:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/economia\/para-moodys-argentina-va-a-pagar-sus-deudas-en-base-al-acceso-al-mercados-de-capitales.phtml"},"modified":"2020-09-01T19:33:00","modified_gmt":"2020-09-01T19:33:00","slug":"para-moodys-argentina-va-a-pagar-sus-deudas-tomando-mas-deuda","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2020\/09\/01\/para-moodys-argentina-va-a-pagar-sus-deudas-tomando-mas-deuda\/","title":{"rendered":"Para Moody&#8217;s, Argentina va a pagar sus deudas \u00abtomando m\u00e1s deuda\u00bb"},"content":{"rendered":"<p><img src=\"http:\/\/cordobainforma.info\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/para-moodys-argentina-va-a-pagar-sus-deudas-tomando-mas-deuda.jpg\"><\/p>\n<div><img src=\"http:\/\/cordobainforma.info\/wp-content\/uploads\/2020\/09\/para-moodys-argentina-va-a-pagar-sus-deudas-tomando-mas-deuda-2.jpg\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<aside class=\"relatedPost\">\n<h3>Noticias Relacionadas<\/h3>\n<\/aside>\n<p>\u00ab<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/bloomberg\/bc-gobierno-sella-acuerdo-de-deuda-votan-ley-local-argentina-hoy.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\">Este acuerdo le da tranquilidad por un tiempo<\/a>, pero la Argentina tendr\u00e1 que&nbsp;pagar u$s100.000 millones de deuda con el sector privado&nbsp;(incluyendo el&nbsp;<strong>FMI)<\/strong>&nbsp;en el futuro, y&nbsp;eso lo va a tener que hacer tomando dinero del mercado de capitales.&nbsp;<strong>Los pa\u00edses pagan sus deudas tomando m\u00e1s deuda, no con impuestos<\/strong>\u00ab, indic\u00f3 el&nbsp;<strong>Gabriel Torres<\/strong>, el analista que sigue el caso argentino para<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.moodys.com\/pages\/default_es.aspx\" rel=\"noopener noreferrer\"> Moody&#8217;s<\/a><a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.moodys.com\/\" rel=\"noopener noreferrer\">&nbsp;Investor Services<\/a>, quien entre otras cosas revel\u00f3 que \u00ab<strong>este tema de la capacidad de financiamiento no se resolvi\u00f3 con el canje<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<p>En un webinar&nbsp;llevado a cabo por la calificadora de riesgo, Torres indic\u00f3 que la buena nueva del <strong>cierre del canje<\/strong> para <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/tags\/Reestructuraci%C3%B3n\" rel=\"noopener noreferrer\">reestructurar<\/a> la deuda con los bonistas extranjeros <strong>\u00abresuelve un dolor de cabeza y le da flexibilidad (a la Argentina),<\/strong> pero&nbsp;no reduce la deuda total. Lo que ha bajado es la cantidad de intereses y ha extendido el tiempo de pago\u00bb, asegur\u00f3.<\/p>\n<p>De todos modos record\u00f3 que es de esperar que en 2025 (cuando comiencen los vencimientos m\u00e1s fuertes) el pa\u00eds deba volver a los mercados internacionales para cubrir estos vencimientos. \u00abEl gran tema que va a venir es la tasa de inter\u00e9s (con la que deber\u00e1 financiarse)\u00bb. Y record\u00f3 que \u00abesta&nbsp;reestructuraci\u00f3n le da tiempo a la Argentina. <strong>El problema fundamental no es la cantidad&nbsp;o el tipo de deuda, sino que (el pa\u00eds) no tiene acceso a mercados<\/strong> y sabemos que todos los pa\u00edses no pagan sus deudas con impuestos, sino con cr\u00e9ditos que toman de los mercados internacionales\u00bb, record\u00f3.&nbsp;<\/p>\n<p>Y como la tasa de inter\u00e9s es la gran inc\u00f3gnita, Torres record\u00f3 que si bien en la reestructuraci\u00f3n de la deuda con los bonistas \u00abArgentina baj\u00f3 la tasa del 7% al 3%&nbsp; eso no significa que si tiene que salir al mercado pagar\u00e1 eso. Se cree que estar\u00e1 en torno al 10%. Y si el gobierno puede pedir prestado al 10% va a ser complicado para los dem\u00e1s tomar cr\u00e9dito. Para invertir en&nbsp;<strong>Vaca Muerta<\/strong>&nbsp;la tasa del 10% va a ser mucho m\u00e1s dif\u00edcil\u00bb, dijo.&nbsp;<\/p>\n<p>En cuanto al <strong>financiamiento <\/strong>desde otras fuentes, Torres indic\u00f3 que \u00ablo que <strong>el gobierno va a&nbsp;buscar es desarrollar el mercado propio en pesos<\/strong>\u00bb e hizo la comparaci\u00f3n con <strong>Brasil<\/strong> que a fines de los &#8217;90 estaba fuertemente endeudado en moneda extranjera y si bien hoy mantiene un&nbsp;fuerte&nbsp;d\u00e9ficit fiscal, no tiene problemas para financiarse&nbsp;porque dispone de un mercado propio s\u00f3lido en su moneda. E indic\u00f3 que ser\u00eda una buena alternativa para la Argentina. Pero que <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/periodismopuro\/ricardo-arriazu-sobre-la-deuda-y-la-pandemia-argentina-casi-padecio-las-siete-plagas-biblicas.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\">eso requiere especialmente \u00abconfianza\u00bb, en la moneda local.<\/a><\/p>\n<p class=\"destacadoNota\"><a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/economia\/canje-de-deuda-es-el-primer-paso-no-el-capitulo-final-de-la-crisis-economica-que-sufre-el-pais.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\">Canje de deuda es el primer paso, no el cap\u00edtulo final de la crisis econ\u00f3mica que sufre el pa\u00eds.<\/a><\/p>\n<p>En cuanto a<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/economia\/alberto-fernandez-kristalina-georgieva-comenzo-negociacion-deuda-FMI-carta-formal.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\"> lo que cabe esperar con la negociaci\u00f3n con el FMI<\/a>,&nbsp;indic\u00f3&nbsp;que el pa\u00eds enfrenta<strong>&nbsp;pagos importantes de los 45 mil millones pedidos<\/strong>, pero el <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/radio.perfil.com\/noticias\/politica\/los-desafios-de-la-pandemia-y-las-negociaciones-con-el-fmi.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\">Fondo estar\u00eda dispuesto a negociar. <\/a>\u00abEs un prestamista de \u00faltima instancia y pone condiciones. Lo que queda por ver es <strong>qu\u00e9 esta dispuesto a aceptar el gobierno en t\u00e9rminos de condicionalidad\u00bb,<\/strong> dijo. Y record\u00f3 que ac\u00e1 va a ser importante el ajuste fiscal.<\/p>\n<p>\u00abSi Argentina pudiese financiar todos sus gastos con el BCRA -que sabemos no&nbsp;puede-&nbsp;no tendr\u00eda que hacer ning\u00fan ajuste\u00bb, record\u00f3 Torres. Sin embargo, tal como est\u00e1n las cosas, el analista explic\u00f3 que <strong>el pa\u00eds&nbsp;deber\u00e1 bajar gastos o subir ingresos<\/strong>. \u00abEntendemos que el a\u00f1o pr\u00f3ximo, con el fin de la pandemia, cambiar\u00e1n ambos&nbsp;casos y el pa\u00eds tendr\u00e1 m\u00e1s&nbsp;flexibilidad.&nbsp;<strong>El 2021 ser\u00e1 un a\u00f1o m\u00e1s f\u00e1cil, siempre bajo el supuesto de que la pandemia haya pasado<\/strong>; sin embargo el 2022, 2023, y en adelante ser\u00e1n a\u00f1os m\u00e1s complejos\u00bb, adelant\u00f3.<\/p>\n<p>En cuanto a los ajustes estatales, Torres record\u00f3 que el gobierno ha dado se\u00f1ales de que puede ajustar \u00abcuando cambi\u00f3 la f\u00f3rmula de pago de los jubilados. Hoy tiene menos gastos en jubilaciones que las&nbsp;que hubiese tenido. Eso es un ajuste\u00bb, dijo y record\u00f3 que en esa l\u00ednea el&nbsp;gobierno est\u00e1 dispuesto a tomar ciertas decisiones. \u00abBuscan limitar en la medida que puedan el gasto, para que no explote\u00bb, indic\u00f3. Por otra parte record\u00f3 que el ajuste tambi\u00e9n es aumentar impuestos. \u00abLo que ha se\u00f1alado es que <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/politica\/presupuesto-2021-moratoria-proximas-polemicas-congreso-cuarentena.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\">tiene varios impuestos en mente. Veremos cuando anuncie en unos d\u00edas el nuevo presupuesto<\/a>\u00ab, dijo.<\/p>\n<p>En cuanto a la calificaci\u00f3n que la agencia tiene del pa\u00eds, Torres record\u00f3 que en el corto plazo, luego de que se asienten las repercusiones del cande de deuda, volver\u00e1n a establecer una nueva. Por lo pronto, la calificaci\u00f3n sigue manteniendo la calificaci\u00f3n de&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/bloomberg\/bc-tres-rebajas-de-moodys-riesgo-de-incumplimiento-en-emergentes.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\">CA con perspectiva negativa<\/a>. Al respecto Torres explic\u00f3: \u00abEn Moody&#8217;s<strong>&nbsp;tenemos 21 calificaciones;&nbsp;CA es la n\u00famero 20, con una&nbsp;<\/strong>p\u00e9rdida esperada entre 35 y 65%&nbsp;para los inversores. En el caso de Argentina creemos estar\u00e1 finalmente en el orden del 40%.Y cuando finalmente volvamos a revisar la calificaci\u00f3n, puede que las perspectivas negativas no sean tantas\u00bb, adelant\u00f3 Torres.<\/p>\n<blockquote readability=\"9\">\n<p>\u00abArgentina va a pagar su deuda en base al acceso a mercados y deber\u00e1 hacerlo con una tasa sostenible, que es lo que hacen todos los pa\u00edses del mundo. Y eso va a requerir <strong>confianza<\/strong>\u00ab, Gabriel Torres.&nbsp;<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>El analista de Argentina para Moody&#8217;s tambi\u00e9n se refiri\u00f3 al tema de reservas y brecha cambiaria. \u00abNos preocupa la ca\u00edda de las reservas. Est\u00e1n bajo presi\u00f3n. Hay un d\u00f3lar artificialmente bajo con l\u00edmites para la compra, y siempre se corre el riesgo de una devaluaci\u00f3n fuerte, que en Argentina, por su historia, tiene un impacto inmediato\u00bb, record\u00f3.<\/p>\n<p>Al ser consultado sobre una posible merma de la presi\u00f3n cambiaria luego del acuerdo de deuda, Torres dijo que podr\u00eda ser visible&nbsp;\u00abtal vez en el corto plazo\u00bb. Y continu\u00f3: \u00abEl BCRA est\u00e1 evitando que haya demasiada brecha, pero eso s\u00f3lo tendr\u00e1 \u00e9xito si <strong>baja la inflaci\u00f3n<\/strong> y <strong>aumenta la confianza<\/strong>. Cuando la cuarentena y la pandemia ya no est\u00e9n, la cantidad de pesos en el mercado ser\u00e1 un dolor de cabeza a enfrentar por el gobierno\u00bb, dijo.<\/p>\n<p>Otro de los temas abordados fue el ahorro interno, y destac\u00f3 que se&nbsp;<strong>&nbsp;necesitan implementos para ahorrar en moneda local<\/strong>. \u00abLa clave es la confianza de que si pongo el ahorro en el sistema financiero me lo van a cuidar&nbsp;y luego que&nbsp;tambi\u00e9n ese ahorro&nbsp;pague lo suficiente para compensar la inflaci\u00f3n. <strong>Es de lo m\u00e1s importante que podr\u00eda hacer argentina para financiarse, pero de lo m\u00e1s dif\u00edcil de hacer en el corto plazo. Que la gente tenga confianza en esos instrumentos<\/strong>\u00ab, dijo.&nbsp;<\/p>\n<p>En relaci\u00f3n al tema cambiario, Torres estim\u00f3&nbsp;que&nbsp;<strong>la probabilidad de que el gobierno aumente el cepo es alta<\/strong>. \u00abSin tener que estar pagando deuda, las reservas caen. Ni hablemos de una econom\u00eda donde no hay demanda de d\u00f3lares para importaciones, <a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.perfil.com\/noticias\/economia\/con-resolucion-guillermo-moreno-gobierno-alberto-fernandez-aplico-restricciones-importacion-libros.phtml\" rel=\"noopener noreferrer\">hasta limitaron la importaci\u00f3n de libros extranjeros<\/a>, esto&nbsp;muestra que <strong>empezaron a contar las monedas<\/strong>\u00ab, dijo y expres\u00f3 que seg\u00fan su mirada las reservas de libre disponibilidad est\u00e1n en .5.000 millones de d\u00f3lares o menos.<\/p>\n<p>\u00abLo que uno puede hacer es mirar la historia Argentina y se ve que<strong>&nbsp;nunca funcionaron los controles de cambio a largo plazo.<\/strong> Es una decisi\u00f3n del BCRA. La presi\u00f3n va a seguir&nbsp;y va a haber una devaluaci\u00f3n; mientras m\u00e1s se espera ser\u00e1 peor porque la presi\u00f3n est\u00e1 instalada\u00bb, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Noticias Relacionadas \u00abEste acuerdo le da tranquilidad por un tiempo, pero la Argentina tendr\u00e1 que&nbsp;pagar u$s100.000 millones de deuda con el sector privado&nbsp;(incluyendo el&nbsp;FMI)&nbsp;en el futuro, y&nbsp;eso lo va a tener que hacer tomando dinero del mercado de capitales.&nbsp;Los pa\u00edses pagan sus deudas tomando m\u00e1s deuda, no con impuestos\u00ab, indic\u00f3 el&nbsp;Gabriel Torres, el analista que [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":599,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/598"}],"collection":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=598"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/598\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/599"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=598"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=598"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=598"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}