{"id":185307,"date":"2026-02-16T06:39:37","date_gmt":"2026-02-16T06:39:37","guid":{"rendered":"https:\/\/somoscordobeses.com\/2026\/02\/16\/el-pulso-sepiescribano-eme-agita-indra-aterrizan-fondos-con-1-025-millones-y-oughourlian-hace-caja-175-millones\/"},"modified":"2026-02-16T06:39:37","modified_gmt":"2026-02-16T06:39:37","slug":"el-pulso-sepiescribano-eme-agita-indra-aterrizan-fondos-con-1-025-millones-y-oughourlian-hace-caja-175-millones","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2026\/02\/16\/el-pulso-sepiescribano-eme-agita-indra-aterrizan-fondos-con-1-025-millones-y-oughourlian-hace-caja-175-millones\/","title":{"rendered":"El pulso SepiEscribano (EM&E) agita Indra: aterrizan fondos con 1.025 millones y Oughourlian hace caja 175 millones"},"content":{"rendered":"
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El aireado choque entre los accionistas de Indra la semana pasada por la operaci\u00f3n con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) no ha pasado por alto a los fondos de inversi\u00f3n. En los \u00faltimos d\u00edas, la tecnol\u00f3gica ha vivido un baile en su accionariado con la irrupci\u00f3n de firmas como Bank of America (5,02%), el fondo de cobertura estadounidense Millenium Management (1,06%), el incremento de posiciones de la gestora T. Rowe Price (3,72%) e incluso la aparici\u00f3n de posiciones cortas contra el valor por parte de AQR Capital<\/strong>, un viejo conocido del Ibex 35, con el 1,44% de los t\u00edtulos. En la \u00faltima semana, estos veh\u00edculos han invertido hasta 1.025 millones de euros.<\/p>\n

Todas estas inversiones se han hecho a trav\u00e9s de instrumentos financieros, normalmente derivados, por lo que no suponen la adquisici\u00f3n de derechos pol\u00edticos como ser\u00eda la petici\u00f3n de entrada de vocales dominicales en el consejo de administraci\u00f3n de la cotizada. \u00abSe trata de operaciones que hace la mesa de tesorer\u00eda para clientes externos, como otros fondos, planes de pensiones<\/strong> u oficinas de gesti\u00f3n de patrimonios familiares\u2026\u00bb, explican fuentes del mercado. De manera directa, la gestora estadounidense T. Rowe Price s\u00ed controla hasta un 3,53% del accionariado.<\/p>\n

Adem\u00e1s de estos movimientos, el fondo brit\u00e1nico Amber Capital, que lidera el presidente del grupo editorial Prisa Joseph Oughourlian, vendi\u00f3 cerca de un 2% del capital de Indra el pasado martes con plusval\u00edas que ascienden a 175 millones de euros. Amber Capital sigue controlando algo m\u00e1s de un 5% del accionariado y cuenta con un vocal en el consejo de Indra, Pablo Jim\u00e9nez de Parga. Con ese porcentaje podr\u00eda llegar a perder a su representante en el m\u00e1ximo \u00f3rgano de gobierno de la compa\u00f1\u00eda participada por el Estado, aunque fuentes consultadas sostienen que es dif\u00edcil que se materialice.<\/p>\n

Precisamente Oughourlian es uno de los grandes defensores de la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n entre Indra y Escribano Mechanical & Engineering (EM&E)<\/strong> y un gran apoyo de los hermanos Escribano en la pugna con la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que quiere seguir controlando el capital de la compa\u00f1\u00eda tras la integraci\u00f3n. Los hermanos \u00c1ngel y Javier Escribano cuentan con una participaci\u00f3n en Indra del 14,3% y a su vez son los propietarios de EM&E, por lo que la operaci\u00f3n conlleva un \u00abconflicto de inter\u00e9s\u00bb reconocido por el propio consejero delegado de la compa\u00f1\u00eda de defensa, Jos\u00e9 Vicente de los Mozos.<\/p>\n

De los Mozos se reuni\u00f3 este mi\u00e9rcoles con el presidente de EM&E, Javier Escribano<\/strong>, para plantearle las seis alternativas que hasta ahora maneja el consejo de administraci\u00f3n de Indra<\/strong> para llevar a cabo la integraci\u00f3n de ambas compa\u00f1\u00edas. El directivo vallisoletano le traslad\u00f3 la opci\u00f3n de la ampliaci\u00f3n de capital mediante el pago en efectivo; en acciones con una segunda ampliaci\u00f3n posterior con derecho de suscripci\u00f3n preferente para que la SEPI siga ostentado el control accionarial de la compa\u00f1\u00eda resultante; que la SEPI compre directamente EM&E o parte de su negocio vinculado a defensa; que Indra tome el 51% del capital de la compa\u00f1\u00eda industrial de los hermanos y por \u00faltimo la creaci\u00f3n de una nueva sociedad que integrase a ambas compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

Desde EM&E sostienen que \u00abest\u00e1n abiertos a escuchar todas las opciones\u00bb<\/strong>, pero su primera opci\u00f3n es la ampliaci\u00f3n de capital a trav\u00e9s del pago en acciones. La SEPI, por su parte, se inclina por tomar una participaci\u00f3n en EM&E a trav\u00e9s del propio brazo inversor del Estado o que sea Indra qui\u00e9n ejecute esa compra. En cualquier caso, la negociaci\u00f3n se dilatar\u00e1 hasta que se conozcan las cuentas auditadas de ambas compa\u00f1\u00edas de 2025 y la valoraci\u00f3n de las distintas consultoras contratadas seguramente no antes del verano.<\/p>\n

Indra llega al MSCI<\/h2>\n

La tecnol\u00f3gica, que en 2025 fue el valor m\u00e1s alcista del Ibex 35 con una revalorizaci\u00f3n del 184,2%<\/strong> (casi el triple), acaba de entrar en el \u00edndice burs\u00e1til mundial, MSCI World. El MSCI World es uno de los principales \u00edndices burs\u00e1tiles globales y sirve como referencia internacional para medir la evoluci\u00f3n de los mercados en desarrollo. Est\u00e1 compuesto por empresas de gran y mediana capitalizaci\u00f3n pertenecientes a 23 pa\u00edses que representan cerca del 85% del mercado de renta variable de estas econom\u00edas. Creado en 1970 por Morgan Stanley Capital International, re\u00fane m\u00e1s de 1.500 compa\u00f1\u00edas y se utiliza a nivel mundial como un indicador fiable del comportamiento de los mercados burs\u00e1tiles.<\/p>\n

Indra explica en comunicado que la inclusi\u00f3n en este \u00edndice mundial no hab\u00eda sido anticipada por los analistas<\/strong>, \u00ablo que supone un aval a la solidez y desempe\u00f1o como compa\u00f1\u00eda\u00bb.<\/p>\n

El analista de iBroker Antonio Castelo explica que \u00abla entrada de Indra en el MSCI World y en el MSCI Spain supone, sobre todo, m\u00e1s visibilidad y m\u00e1s \u2018dinero potencial\u2019 por parte de los inversores\u00bb<\/strong>. \u00abMuchos fondos indexados y ETFs que replican estos \u00edndices est\u00e1n obligados a incorporar el valor, lo que genera flujos de compra en el rebalanceo de sus carteras y, con el tiempo, suele traducirse en mejor liquidez, m\u00e1s volumen y algo menos de \u201cdescuento espa\u00f1ol\u201d en la valoraci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda. Es tambi\u00e9n una especie de \u2018sello externo\u2019 de que Indra ha pasado de ser una mid cap dom\u00e9stica a jugar en una liga global dentro del sector de tecnolog\u00eda y defensa\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

\u00abDicho esto, el efecto es principalmente t\u00e1ctico y de estructura de mercado, no cambia los fundamentales del negocio. El comportamiento de la acci\u00f3n a medio plazo seguir\u00e1 dependiendo de la ejecuci\u00f3n del plan estrat\u00e9gico, la evoluci\u00f3n de m\u00e1rgenes<\/strong>, la calidad de la cartera de contratos y del gobierno corporativo\u00bb, remarca.<\/p>\n

Javier Cabrera, analista de XTB, puntualiza que \u00abel peso que ocupe la empresa en el \u00edndice va a ser muy reducido y es posible que algunos ETFs<\/strong> no lo incorporen porque en ocasiones se usan m\u00e9todos de eficiencia para incorporar los valores clave con los que minimizar el tracking error (que es la medida que se utiliza para comprobar en qu\u00e9 grado un ETF replica a un \u00edndice o no). Adem\u00e1s, aunque ya ha aumentado mucho su capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til, todav\u00eda puede ser peque\u00f1a para que se incluya en algunos fondos de gesti\u00f3n activa por temas de operativa y liquidez\u00bb.<\/p>\n

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