{"id":177617,"date":"2025-12-11T16:29:09","date_gmt":"2025-12-11T16:29:09","guid":{"rendered":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2025\/12\/11\/construir-un-club-de-paises-deudores-eficaz\/"},"modified":"2025-12-11T16:29:09","modified_gmt":"2025-12-11T16:29:09","slug":"construir-un-club-de-paises-deudores-eficaz","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2025\/12\/11\/construir-un-club-de-paises-deudores-eficaz\/","title":{"rendered":"Construir un club de pa\u00edses deudores eficaz"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n
<\/div>\n

WASHINGTON, DC\/EL CAIRO \u2013<\/strong> Una de las ideas m\u00e1s prometedoras del Compromiso de Sevilla<\/strong>, que los jefes de Estado y de Gobierno adoptaron en julio, es la creaci\u00f3n de una plataforma para pa\u00edses deudores, respaldada por instituciones existentes y con el acompa\u00f1amiento de una secretar\u00eda de Naciones Unidas<\/strong>. Este concepto sencillo pero potencialmente transformador podr\u00eda modificar el equilibrio de informaci\u00f3n e influencia, hist\u00f3ricamente inclinado hacia los acreedores. Al permitir que los pa\u00edses deudores discutan cuestiones t\u00e9cnicas y desaf\u00edos de endeudamiento, accedan a asistencia para fortalecer capacidades y coordinen sus acciones, la plataforma ampliar\u00eda su voz en el sistema financiero global<\/strong>.<\/p>\n

Mientras la coordinaci\u00f3n entre acreedores lleva d\u00e9cadas institucionalizada \u2013a trav\u00e9s del Club de Par\u00eds, el Club de Londres y esfuerzos liderados por la industria como el Instituto de Finanzas Internacionales\u2013, a los pa\u00edses deudores a menudo se los desalent\u00f3 de compartir informaci\u00f3n, lo que gener\u00f3 intercambios informales y dispersos. Crear un club de deudores es, por lo tanto, una se\u00f1al pol\u00edtica: reconoce que permitir que el Sur Global hable con una sola voz puede favorecer la estabilidad financiera. Que esa plataforma se convierta o no en una instituci\u00f3n duradera depender\u00e1 de la capacidad de sus miembros para traducir la ret\u00f3rica en cooperaci\u00f3n pr\u00e1ctica<\/strong>.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 del multilateralismo<\/a><\/p>\n

\n

Esto no les gusta a los autoritarios <\/p>\n

\n
\n

El ejercicio del periodismo profesional y cr\u00edtico es un pilar fundamental de la democracia. Por eso molesta a quienes creen ser los due\u00f1os de la verdad. <\/p>\n<\/p><\/div><\/div><\/div>\n

No es la primera vez que se intenta coordinar a los deudores, y vale la pena recuperar lecciones de esfuerzos anteriores, que comenzaron durante la crisis de deuda latinoamericana de los a\u00f1os ochenta. Argentina<\/strong>, Brasil<\/strong>, M\u00e9xico <\/strong>y otros pa\u00edses de la regi\u00f3n exploraron la posibilidad de formar un \u201cclub de deudores\u201d, con el apoyo de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo y de la CEPAL.<\/p>\n

El resultado fue el Grupo de Cartagena<\/strong>, constituido en junio de 1984 por 11 pa\u00edses latinoamericanos que representaban el 75% de la deuda regional. El grupo subray\u00f3 los or\u00edgenes externos de la crisis \u2013incluidas las subas de tasas de inter\u00e9s impulsadas por Paul Volcker desde la Reserva Federal de Estados Unidos\u2013 y plante\u00f3 la necesidad de una responsabilidad compartida entre deudores y acreedores, con reestructuraciones que priorizaran el desarrollo socioecon\u00f3mico por sobre la austeridad. Sus propuestas fueron enviadas a la cumbre del G7 de 1984 en Londres, pero fueron rechazadas en favor del enfoque caso por caso del FMI y el Banco Mundial, basado en programaci\u00f3n financiera.<\/p>\n

Intentos posteriores enfrentaron obst\u00e1culos similares: el Comit\u00e9 de los Diez de \u00c1frica <\/strong>tuvo un rol influyente en la respuesta de instituciones internacionales tras la crisis financiera global de 2008, pero luego perdi\u00f3 protagonismo. Iniciativas m\u00e1s recientes, como la Coalici\u00f3n por la Deuda Sostenible, creada durante la COP27 en Egipto, y las propuestas del Grupo V20 (que re\u00fane a los pa\u00edses m\u00e1s vulnerables al clima), conectaron el endeudamiento con la crisis clim\u00e1tica, pero siguen fragmentadas.<\/p>\n

Mientras tanto, la carga de deuda de muchos pa\u00edses en desarrollo se fue volviendo m\u00e1s pesada. La proliferaci\u00f3n de prestamistas complic\u00f3 la coordinaci\u00f3n entre acreedores, y shocks externos simult\u00e1neos \u2013incluyendo salidas de capital, bajo crecimiento global y disrupciones comerciales\u2013 erosionaron a\u00fan m\u00e1s el espacio fiscal de los deudores.<\/p>\n

Durante la crisis de deuda soberana europea posterior a 2008, la insuficiencia de las herramientas existentes llev\u00f3 a crear nuevas instituciones, como el Mecanismo Europeo de Estabilidad. Nada similar existe para los pa\u00edses en desarrollo<\/strong>.<\/p>\n

Claro que la Iniciativa de Suspensi\u00f3n del Servicio de Deuda (DSSI) del G20 ofreci\u00f3 un alivio temporal a pa\u00edses de bajos ingresos durante la pandemia, pero los acreedores privados y multilaterales en su mayor\u00eda no participaron, limitando su alcance. Y aunque el Marco Com\u00fan del G20 para Tratamientos de Deuda fue dise\u00f1ado para asistir a pa\u00edses en situaci\u00f3n de estr\u00e9s, solo Zambia, Chad, Ghana y Etiop\u00eda lo usaron para reestructuraci\u00f3n, mientras que otros pa\u00edses alegaron demoras y resultados inciertos.<\/p>\n

El G20 debe cumplir con el alivio de la deuda<\/a><\/p>\n

La Mesa Redonda sobre Deuda Soberana Global del FMI y el Banco Mundial<\/strong> identific\u00f3 estrategias prometedoras para abordar problemas de liquidez \u2013incluyendo un enfoque m\u00e1s flexible de \u201ctres pilares\u201d que combina reforma, financiamiento y reestructuraci\u00f3n\u2013, pero la implementaci\u00f3n avanza lentamente.<\/p>\n

Estas iniciativas fragmentadas, que en gran medida defraudaron expectativas, deber\u00edan alimentar el dise\u00f1o del club de deudores previsto en el Compromiso de Sevilla. La estructura de gobernanza debe adaptarse a perfiles de deuda diversos y a realidades pol\u00edticas complejas, y el modelo de financiamiento debe garantizar independencia institucional y blindar la toma de decisiones frente a presiones de acreedores. La secretar\u00eda debe ser capaz de generar datos confiables y contrarrestar percepciones err\u00f3neas que inflan los costos de endeudamiento de los pa\u00edses en desarrollo. Tambi\u00e9n deben existir mecanismos de coordinaci\u00f3n para asegurar el alineamiento con el reci\u00e9n creado Foro de Sevilla sobre Deuda<\/strong>.<\/p>\n

Este club no deber\u00eda ser un bloque confrontativo, sino un mecanismo de fortalecimiento de capacidades<\/strong> en cuatro \u00e1reas principales. Primero, las reestructuraciones deben enfatizar la preservaci\u00f3n del acceso a los mercados. Muchos pa\u00edses evitan el Marco Com\u00fan (como antes la DSSI) e incluso programas precautorios del FMI porque temen degradaciones en sus calificaciones o reacciones negativas del mercado. Los deudores necesitan mejores estrategias de comunicaci\u00f3n para presentar programas macroecon\u00f3micos cre\u00edbles y mantener mensajes consistentes y basados en evidencia frente a calificadoras y acreedores privados.<\/p>\n

Segundo, el crecimiento sostenible de largo plazo debe integrarse a la programaci\u00f3n financiera, tal como lo exige el enfoque de tres pilares de la Mesa Redonda. Dado que los modelos actuales no capturan riesgos u oportunidades asociados a la transici\u00f3n clim\u00e1tica, los deudores necesitan herramientas anal\u00edticas compartidas que les permitan formular estrategias de crecimiento comparables, cre\u00edbles y alineadas con el clima.<\/p>\n

Tercero, el capital destinado a reestructuraciones debe respaldar programas de inversi\u00f3n de alta calidad, con validaci\u00f3n externa, y estar acompa\u00f1ado de mecanismos que aseguren desembolsos oportunos y predecibles, un punto hist\u00f3ricamente d\u00e9bil para muchos pa\u00edses en desarrollo<\/strong>.<\/p>\n

Por \u00faltimo, debe mejorarse la transparencia de la deuda. El Banco Mundial promueve una \u201ctransparencia radical\u201d, pero muchos pa\u00edses tienen dificultades para implementar ese est\u00e1ndar en la gesti\u00f3n de deuda. Un club de deudores podr\u00eda ayudar a estandarizar plantillas, protocolos de divulgaci\u00f3n y procesos de revisi\u00f3n entre pares adaptados a los contextos de pa\u00edses en desarrollo.<\/p>\n

Se avanz\u00f3 algo para aliviar la crisis de deuda del mundo en desarrollo: hoy el contagio financiero es menos frecuente; las \u201cpause clauses\u201d proveen liquidez tras un shock; y los acreedores oficiales han extendido plazos y reducido recargos, especialmente para inversiones vinculadas al clima. Pero para alcanzar una sostenibilidad real de la deuda, los pa\u00edses deudores necesitan mayor participaci\u00f3n en el dise\u00f1o de estos instrumentos<\/strong>, promover un reparto de riesgos m\u00e1s equilibrado y garantizar que las innovaciones en financiamiento soberano acompa\u00f1en los objetivos de desarrollo y clima.<\/p>\n

Para aprovechar esta oportunidad, los pa\u00edses del Sur Global y las instituciones financieras internacionales deben construir sobre el impulso del Compromiso de Sevilla, el informe del Grupo de Expertos de la ONU sobre Deuda publicado en junio, y la reciente referencia a fortalecer la voz de los pa\u00edses deudores en la cumbre del G20 en Sud\u00e1frica. Institucionalizar la representaci\u00f3n de los deudores es un paso necesario para reequilibrar la arquitectura financiera global y mejorar la resoluci\u00f3n de crisis de deuda soberana.<\/p>\n

Homi Kharas es senior fellow del Center for Sustainable Development del Brookings Institution. Mahmoud Mohieldin, Enviado Especial de la ONU para el Financiamiento del Desarrollo Sostenible y Copresidente del Grupo de Expertos sobre Deuda del Secretario General de la ONU, fue ministro de Inversi\u00f3n de Egipto (2004-10), vicepresidente senior del Banco Mundial, director ejecutivo del Fondo Monetario Internacional y tambi\u00e9n senior fellow del Brookings Institution.<\/em><\/p>\n

Copyright: Project Syndicate, 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

WASHINGTON, DC\/EL CAIRO \u2013 Una de las ideas m\u00e1s prometedoras del Compromiso de Sevilla, que los jefes de Estado y de Gobierno adoptaron en julio, es la creaci\u00f3n de una plataforma para pa\u00edses deudores, respaldada por instituciones existentes y con el acompa\u00f1amiento de una secretar\u00eda de Naciones Unidas. Este concepto sencillo pero potencialmente transformador podr\u00eda […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":177618,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/177617"}],"collection":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=177617"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/177617\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/177618"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=177617"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=177617"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=177617"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}