{"id":162638,"date":"2025-07-24T08:30:00","date_gmt":"2025-07-24T08:30:00","guid":{"rendered":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2025\/07\/24\/luis-caputo-testea-al-mercado-con-el-dolar-y-quiere-festejar-el-desacople-con-la-inflacion\/"},"modified":"2025-07-24T08:30:00","modified_gmt":"2025-07-24T08:30:00","slug":"luis-caputo-testea-al-mercado-con-el-dolar-y-quiere-festejar-el-desacople-con-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2025\/07\/24\/luis-caputo-testea-al-mercado-con-el-dolar-y-quiere-festejar-el-desacople-con-la-inflacion\/","title":{"rendered":"Luis Caputo testea al mercado con el d\u00f3lar y quiere festejar el desacople con la inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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El d\u00f3lar<\/a> <\/strong>mostr\u00f3 en los \u00faltimos d\u00edas la volatilidad propia de un esquema de flotaci\u00f3n. Un comportamiento que indica presi\u00f3n, pero que tambi\u00e9n devela una estrategia buscada por el Gobierno para demostrar un punto de inflexi\u00f3n: que el aumento del tipo de cambio se desacopl\u00f3 de la variaci\u00f3n de los precios<\/strong> y que ahora s\u00f3lo la cantidad de dinero circulando en la econom\u00eda es la que determina los valores. Donde los mercados ven un desorden en las tasas de inter\u00e9s, el sector privado tambi\u00e9n ve un \u201ctesteo\u201d t\u00edpico del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/a>, <\/strong>en su faceta m\u00e1s trader<\/em>. Un escenario en el que el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong> toma nota de una cotizaci\u00f3n m\u00e1s alta, acorde a sus exigencias. <\/p>\n

\u201cCaputo es un trader en el Palacio de Hacienda, no es un economista\u201d<\/strong>, declar\u00f3 a PERFIL<\/strong> una voz empresarial vinculada a las finanzas. Seg\u00fan su an\u00e1lisis, en el juego de la suba y baja del d\u00f3lar, el titular de la cartera econ\u00f3mica est\u00e1 poniendo \u201ca prueba\u201d a la City porte\u00f1a<\/strong> para evaluar los l\u00edmites de las expectativas que ancl\u00f3 durante casi toda la gesti\u00f3n con la cifra de inflaci\u00f3n. <\/p>\n

La duda sobre el incremento de la divisa es si, como es habitual en Argentina, habr\u00e1 passthrough<\/em>, es decir, traslado a precios al consumidor en el IPC de julio.<\/strong> El d\u00f3lar avanz\u00f3 un 12% en junio y, si se suman las \u00faltimas ruedas, el incremento llega al 19%. Sin embargo, las mediciones semanales de inflaci\u00f3n muestran estabilidad o hasta desaceleraci\u00f3n. Por ejemplo, LCG promedi\u00f3 1,6% en las \u00faltimas cuatro semanas. <\/p>\n

D\u00f3lar a $1500: empresas apuntan a un tipo de cambio m\u00e1s alto, pero piden que sea \u00abcre\u00edble\u00bb<\/a><\/p>\n

Consumo estancado para evitar convalidaci\u00f3n de altos precios<\/h2>\n

El Gobierno tiene la certeza de que est\u00e1 controlando la inflaci\u00f3n con la pol\u00edtica monetaria. Aunque la base de la administraci\u00f3n libertaria para creer que es una batalla ganada es el consumo, que es el indicador que se mantuvo deprimido desde el inicio de la gesti\u00f3n, con algunos m\u00ednimos repuntes, pero sin recuperaci\u00f3n. Sin poder adquisitivo o aliento para un gran volumen de compras, la tendencia a convalidar precios m\u00e1s altos producto de un aumento del d\u00f3lar es baja o casi nula.<\/strong> <\/p>\n

La vuelta del carry trade<\/h2>\n

A medida que el tipo de cambio se acomoda en escalones, Caputo testea no solo esa permeabilidad del IPC, sino cu\u00e1nto puede seguir acerc\u00e1ndose al valor que quiere el Fondo<\/strong>, m\u00e1s cerca del techo de la banda y a un n\u00famero \u201ccompetitivo\u201d, como repite en sus documentos t\u00e9cnicos una y otra vez. Para estabilizarlo, el revuelo con las tasas de inter\u00e9s que dej\u00f3 el desordenado desarme de las LEFIs reaviv\u00f3 la estrategia que ayud\u00f3 a mantener el d\u00f3lar estable hasta hace unas semanas: el carry trade<\/strong>. <\/p>\n

\u201cEl d\u00f3lar profundiz\u00f3 su ca\u00edda exhibida el lunes, en otra rueda en que las tasas cortas se dispararon. Algunos inversores locales y offshore estar\u00edan rearmando sus posiciones de carry trade,<\/strong> aprovechando que las altas tasas en pesos ser\u00edan consecuencia de un problema de escasez de liquidez m\u00e1s que un cambio de paradigma\u201d, indic\u00f3 Portfolio Personal de Inversiones (PPI).<\/strong><\/p>\n

Caputo aprob\u00f3 el sexto proyecto RIGI por US$ 217 millones y rechaz\u00f3 la propuesta de una empresa china<\/a><\/p>\n

Analistas de Romano Group <\/strong>consideraron que \u201cprima el inter\u00e9s por mantener al tipo de cambio flotando \u2018tranquilo\u2019, y por ello la idea de no consolidar un esquema de tasa fuertemente a la baja\u201d. <\/p>\n

Un informe de Adcap Grupo Financiero prev\u00e9, sin embargo, que \u201cel nivel actual de tipo de cambio, sostenido por el Tesoro, prioriza la acumulaci\u00f3n de reservas por sobre la desinflaci\u00f3n. No obstante, el reciente salto del tipo de cambio podr\u00eda impactar en la inflaci\u00f3n y tambi\u00e9n en las chances pol\u00edticas<\/strong>\u201d. <\/p>\n

AM\/ML<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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