{"id":161815,"date":"2025-07-17T08:30:00","date_gmt":"2025-07-17T08:30:00","guid":{"rendered":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2025\/07\/17\/falta-de-apetito-por-el-bopreal-se-mantiene-el-stock-que-puede-presionar-sobre-el-dolar\/"},"modified":"2025-07-17T08:30:00","modified_gmt":"2025-07-17T08:30:00","slug":"falta-de-apetito-por-el-bopreal-se-mantiene-el-stock-que-puede-presionar-sobre-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2025\/07\/17\/falta-de-apetito-por-el-bopreal-se-mantiene-el-stock-que-puede-presionar-sobre-el-dolar\/","title":{"rendered":"Falta de apetito por el Bopreal: \u00bfse mantiene el stock que puede presionar sobre el d\u00f3lar?"},"content":{"rendered":"
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El Banco Central logr\u00f3 colocar apenas un 28% del cupo de la serie 4 del Bopreal<\/a>. <\/strong>Las multinacionales no salieron en masa a utilizar el instrumento que les permit\u00eda girar dividendos al exterior o pagar deudas comerciales en stock, previas a diciembre 2023. Esa falta de apetito <\/strong>parece ser multicausal, aunque en el Gobierno buscan desviar la atenci\u00f3n de una posible bomba de d\u00f3lares que pueda generar una corrida cambiaria, en pleno momento de estrategia de intervenci\u00f3n para contener el tipo de cambio.<\/p>\n

En la \u00faltima licitaci\u00f3n del instrumento, la autoridad monetaria adjudic\u00f3 USD 9 millones <\/strong>y, de esta manera, capt\u00f3 un total de USD 845 millones, muy por debajo de los USD 3.000 millones que pretend\u00eda conseguir. Fuentes de compa\u00f1\u00edas con miembros extranjeros en sus directorios aseguraron a PERFIL <\/strong>que, esta vez, el bono no fue tan atractivo como la anterior edici\u00f3n, en la que los controles cambiarios eran m\u00e1s fuertes. <\/p>\n

\u201cNo tuvimos que girar ahora. Ya se pagaron los que ten\u00edan que salir\u201d,<\/strong> indic\u00f3 el CEO de una compa\u00f1\u00eda de la agroindustria. Un referente del sector energ\u00e9tico advirti\u00f3 que tras evaluar la posibilidad de entrar, la firma decidi\u00f3 reinvertir esas divisas en proyectos en marcha, con la intenci\u00f3n de enviar sus utilidades en 2026,<\/strong> como est\u00e1 permitido para todas las nuevas inversiones de este a\u00f1o. <\/p>\n

El equipo econ\u00f3mico festeja saldos bajos<\/h2>\n

En el equipo econ\u00f3mico la lectura fue positiva. \u201cMuestra varias cosas: que la demanda para resolver saldos pasados no es tan grande,<\/strong> que la demanda que existe es sensible a precio, y que probablemente la combinaci\u00f3n de ambas cosas haga que haya gente que especule con que en alg\u00fan momento se seguir\u00e1n liberando restricciones y puede esperar\u201d, explic\u00f3 una voz gubernamental a este medio. <\/p>\n

El Gobierno coloc\u00f3 deuda a tasas m\u00e1s altas para frenar la avalancha de pesos tras el fin de las LEFI<\/a><\/p>\n

Sobre el l\u00edmite m\u00e1ximo que qued\u00f3 lejos de la colocaci\u00f3n total, justific\u00f3 que la elecci\u00f3n de la cifra fue adecuada para dejar \u201cc\u00f3moda\u201d a la mayor\u00eda. <\/p>\n

En la City porte\u00f1a coinciden con el an\u00e1lisis de que los montos en stock que quedaron atrapados por las restricciones cambiarias se fueron diluyendo entre reinversiones y la anterior licitaci\u00f3n de Bopreal.<\/strong> <\/p>\n

Algunas consultoras, de todas formas, a\u00fan adviertieron que el monto es alto. Seg\u00fan c\u00e1lculos del director de Epyca Consultores, Martin Kalos,<\/strong> la cifra de utilidades pendientes de giro va desde los USD 6.000 millones a USD 12.000 millones. Esa cifra podr\u00eda presionar sobre la moneda estadounidense en momentos en los que el Central interviene para contener la cotizaci\u00f3n a raya, a s\u00f3lo dos meses de las elecciones legislativas.<\/p>\n

D\u00f3lar y tasa: m\u00e1s razones de la falta de demanda del Bopreal<\/h2>\n

Para el analista financiero Ezequiel Vega<\/strong> la tasa en d\u00f3lares tambi\u00e9n fue un factor. \u201cEstaba cercana al 7% cuando las Obligaciones Negociables tienen un inter\u00e9s en torno al 9%. Tambi\u00e9n el bono tiene un vencimiento a 2027 y muchos prefieren instrumentos previos a las presidenciales de ese a\u00f1o\u201d, detall\u00f3 en di\u00e1logo con este medio. <\/p>\n

En plena \u00abguerra comercial\u00bb de Trump, Argentina y EEUU ultiman detalles sobre aranceles rec\u00edprocos con una excepci\u00f3n<\/a><\/p>\n

La suba reciente del d\u00f3lar tambi\u00e9n fue un detractor. Girar v\u00eda el t\u00edtulo significa pagar m\u00e1s por un tipo de cambio m\u00e1s alto. Seg\u00fan analiz\u00f3 Portfolio Personal de Inversiones (PPI) \u201cdada la din\u00e1mica reciente del tipo de cambio y la cotizaci\u00f3n del BOPREAL Serie 4 en el mercado secundario, actualmente en torno a US$81,2, esta colocaci\u00f3n implicar\u00eda convalidar una brecha cercana al 24%, lo que equivale a un CCL impl\u00edcito de aproximadamente US$1.580, sensiblemente por encima del techo de la banda establecida\u201d.<\/p>\n

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