{"id":107572,"date":"2024-03-29T10:38:44","date_gmt":"2024-03-29T10:38:44","guid":{"rendered":"https:\/\/somoscordobeses.com\/2024\/03\/29\/dolar-bonos-acciones-como-les-ira-a-las-principales-variables-financieras-en-el-segundo-trimestre\/"},"modified":"2024-03-29T10:38:44","modified_gmt":"2024-03-29T10:38:44","slug":"dolar-bonos-acciones-como-les-ira-a-las-principales-variables-financieras-en-el-segundo-trimestre","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2024\/03\/29\/dolar-bonos-acciones-como-les-ira-a-las-principales-variables-financieras-en-el-segundo-trimestre\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar, bonos, acciones: c\u00f3mo les ir\u00e1 a las principales variables financieras en el segundo trimestre"},"content":{"rendered":"

En abril <\/b>arranca lo que deber\u00eda ser trimestre tranquilo en materia financiera. El principal argumento para esa afirmaci\u00f3n es el ingreso estacional de d\u00f3lar<\/b>es por la cosecha gruesa<\/b>, que aumentar\u00e1 la oferta de divisas <\/b>tanto en el mercado de cambios oficial como en el financiero, ya que el 20% se liquida v\u00eda contado con liquidaci\u00f3n o CCL.<\/p>\n

\u201cDeber\u00eda ser un trimestre bueno<\/b>. La recuperaci\u00f3n de la producci\u00f3n agr\u00edcola probablemente le ponga un piso a la ca\u00edda en el nivel de actividad y al mismo tiempo es la temporada alta de liquidaci\u00f3n de divisas del agro, por lo que el BCRA seguir\u00e1 comprando divisas y las reservas seguir\u00e1n en alza\u201d, sintetiz\u00f3 Mart\u00edn Polo<\/b>, estratega de Cohen<\/i>.<\/p>\n

Le\u00e9 tambi\u00e9n: <\/b><\/i>El d\u00f3lar blue retrocedi\u00f3 $20 y cerr\u00f3 marzo a $1010, el valor m\u00e1s bajo en lo que va del a\u00f1o<\/b><\/i><\/p>\n

Con eso en mente, los analistas esperan que el d\u00f3lar se mantenga en calma <\/b>en los pr\u00f3ximos meses. En el plano de los bonos y acciones<\/b>, en tanto, se vieron subas muy abruptas desde el balotaje. Por eso, hay mayor cautela<\/b>.<\/p>\n

D\u00f3lar: \u00bfseguir\u00e1 la paz cambiaria?<\/h2>\n

Despu\u00e9s de la fuerte de valuaci\u00f3n de diciembre, el Gobierno anticip\u00f3 que deslizar\u00eda el precio del d\u00f3lar<\/b> oficial <\/b>a un ritmo de 2% mensual. Ante la incredulidad de los analistas, cumpli\u00f3 esa promesa en los primeros tres meses de 2024, que no se caracterizan por un ingreso importante de divisas. En el trimestre que viene, la situaci\u00f3n cambia por el ingreso de la cosecha. Sin embargo, el tipo de cambio tendr\u00e1 que ser atractivo en t\u00e9rminos reales para que los exportadores liquiden.<\/p>\n

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Afirman que el Gobierno podr\u00e1 mantener la devaluaci\u00f3n a un ritmo de 2% mensual y que la brecha continuar\u00e1 estable. (Foto: Adobe Stock).<\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n

\u201cLlegar\u00e1 la cosecha gruesa y ah\u00ed hay que analizar cu\u00e1l es la cantidad que finalmente se liquida. Hay que acordarse que est\u00e1 el esquema 80%-20% para el ingreso de las exportaciones. Ante un volumen importante, ese 20% termina siendo m\u00e1s que considerable y podr\u00eda proporcionar algo de calma cambiaria, pero vamos a ver tambi\u00e9n el nivel de tipo de cambio real y el precio de los <\/b>commodities<\/b><\/i>. Eso puede hacer variar el monto de la liquidaci\u00f3n final\u201d, puntualiz\u00f3 Juan Manuel Franco<\/b>, economista jefe del Grupo SBS<\/i>.<\/p>\n

Le\u00e9 tambi\u00e9n: <\/b><\/i>El Banco Central compr\u00f3 casi US$2900 millones en marzo, pero solo pudo retener un 16% en sus reservas<\/b><\/i><\/p>\n

A su turno, <\/b>Polo adelant\u00f3: \u201cEl tipo de cambio seguir\u00e1 subiendo al 2% mensual<\/b> y esta ancla seguramente permita que la inflaci\u00f3n siga bajando. Eso pone un contexto macroecon\u00f3mico en general favorable\u201d. Con respecto a la brecha<\/b>, consider\u00f3 que aunque puede haber un leve repunte en las primeras semanas de abril, se ir\u00e1 desinflando<\/b> y se mantendr\u00e1 estable.<\/p>\n

Bonos: optimismo y prudencia<\/h2>\n

Los bonos<\/b> argentinos cerraron el primer trimestre con fuertes subas. En el mercado local, las alzas de los t\u00edtulos en d\u00f3lares llegaron a superar el 40% y en Wall Street acumulan mejoras de entre 14% y 35%<\/b>. Los Globales dieron la nota al superar los US$50.<\/p>\n

\u201cVinieron subiendo considerablemente desde el balotaje. Nuestros estudios nos llevan a pensar que todav\u00eda hay valor en los Globales<\/b>, pero tambi\u00e9n hay que reconocer que la suba fue vertiginosa y que, tal vez, pueda haber alguna toma de ganancia. En el mediano plazo, nos siguen gustando los Globales, creemos que son el activo que mejor relaci\u00f3n riesgo\/retorno tiene, pero hay que tener en cuenta siempre que el rally<\/i> fenomenal que tuvieron puede representar cierto l\u00edmite<\/b> para la suba\u201d, advirti\u00f3 Franco.<\/p>\n

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Los bonos festejaron los anuncios de consolidaci\u00f3n fiscal por parte del ministro Luis Caputo. (Foto: NA\/JUAN VARGAS).<\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n

Polo, en tanto, consider\u00f3 que los inversores festejaron los resultados fiscales y la recuperaci\u00f3n de las reservas internacionales \u201ca pesar de la fragilidad de estos logros y de los pocos avances en el frente pol\u00edtico\u201d. \u201cM\u00e1s all\u00e1 de esto, a\u00fan siguen en niveles bajos<\/b>, creemos que podr\u00e1n seguir subiendo, aunque a un paso mucho m\u00e1s moderado. Priorizamos la parte corta de la curva (AL30, GD30), que tienen espacio para normalizar la curva y tambi\u00e9n los Bopreal\u201d, sostuvo. En cuanto a los bonos en pesos<\/b>, Polo prefiere aquellos que ajustan por inflaci\u00f3n<\/b> y tienen vencimientos a tramos medios-largos como el T2X5 o TX26, para los m\u00e1s arriesgados.<\/p>\n

Acciones, a la espera por los resultados fiscales<\/h2>\n

Las acciones<\/b> tambi\u00e9n cerraron un gran primer trimestre. El \u00edndice S&P Merval<\/b>, del mercado local, gan\u00f3 casi 20% en d\u00f3lares<\/b>, medidos seg\u00fan el contado con liquidaci\u00f3n. En particular, se destac\u00f3 el desempe\u00f1o de las acciones bancarias que llegaron a subir m\u00e1s de 100% en lo que va del a\u00f1o en Buenos Aires y en torno a 70% en Nueva York.<\/p>\n

Para Polo, lo m\u00e1s probable es que las acciones moderen su performance en los pr\u00f3ximos meses<\/b>. \u201cEst\u00e1n medio caras<\/b>, al menos hasta que el panorama pol\u00edtico est\u00e9 m\u00e1s despejado. Como siempre, hay que ser muy selectivos<\/b> y definir el horizonte de inversi\u00f3n\u201d, sostuvo.<\/p>\n

Le\u00e9 tambi\u00e9n: <\/b><\/i>Adorni dijo que el pago en dos tramos a jubilados es un tema administrativo y descart\u00f3 que se trate de cuotas<\/b><\/i><\/p>\n

Franco, en tanto, dijo que le siguen interesando las acciones del sector energ\u00e9tico, por el potencial que tienen, pero advirti\u00f3 que el desempe\u00f1o de las empresas y los bonos estar\u00e1 muy ligado a los resultados<\/b> que el Gobierno pueda mostrar sobre la consolidaci\u00f3n fiscal<\/b>. \u201cEs la parte m\u00e1s importante y hasta ahora no hay nada estructural en ese sentido, pese al compromiso del Gobierno de llevar el d\u00e9ficit financiero a 0. A medida que el mercado perciba como m\u00e1s sostenible en el tiempo el ajuste fiscal<\/b>, yo creo que ah\u00ed se va a ir destrabando valor hacia adelante\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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