{"id":106095,"date":"2024-03-16T09:38:59","date_gmt":"2024-03-16T09:38:59","guid":{"rendered":"https:\/\/somoscordobeses.com\/2024\/03\/16\/un-gigante-del-wall-street-afirma-que-el-gobierno-ya-prepara-el-camino-para-levantar-el-cepo-a-partir-de-junio\/"},"modified":"2024-03-16T09:38:59","modified_gmt":"2024-03-16T09:38:59","slug":"un-gigante-del-wall-street-afirma-que-el-gobierno-ya-prepara-el-camino-para-levantar-el-cepo-a-partir-de-junio","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobainforma.info\/index.php\/2024\/03\/16\/un-gigante-del-wall-street-afirma-que-el-gobierno-ya-prepara-el-camino-para-levantar-el-cepo-a-partir-de-junio\/","title":{"rendered":"Un gigante del Wall Street afirma que el Gobierno ya prepara el camino para levantar el cepo a partir de junio"},"content":{"rendered":"

Un nuevo informe del Bank of America<\/b> plantea advertencias y varias sugerencias para el gobierno de Javier Milei<\/b> tras la visita de sus ejecutivos a la Argentina<\/b>.<\/p>\n

El documento, titulado \u201cArgentina en Foco\u201d<\/i> y firmado por el analista Sebastian Rondeau, destaca la posibilidad de alcanzar el pacto fiscal con los gobernadores<\/b>, aunque advierte sobre la resistencia a los cambios en el Congreso y en la opini\u00f3n p\u00fablica en general por el ajuste<\/b>.<\/p>\n

Le\u00e9 tambi\u00e9n: <\/b><\/i>Impuesto a las Ganancias: qu\u00e9 sueldos lo pagar\u00e1n si avanza el nuevo proyecto del Gobierno<\/b><\/i><\/p>\n

En el frente econ\u00f3mico, el gigante de Wall Street<\/b> se\u00f1ala que el Gobierno se encamina a un probable descenso en el \u00edndice de inflaci\u00f3n<\/b>, as\u00ed tambi\u00e9n como a abrir el cepo cambiario<\/b> hacia la mitad de 2024.<\/p>\n

Pacto fiscal<\/h2>\n

\u201cSomos moderadamente optimistas<\/b> sobre las posibilidades de alcanzar un acuerdo fiscal entre el Gobierno y los gobernadores a corto plazo. Esto deber\u00eda incluir un cambio en la f\u00f3rmula de pensiones, ingresos fiscales<\/b>, un r\u00e9gimen de promoci\u00f3n para proyectos de inversi\u00f3n a gran escala y la desregulaci\u00f3n de los hidrocarburos\u201d<\/b>.<\/p>\n

\u201cLos incentivos para este acuerdo son fuertes dada la necesidad de consolidar el ajuste fiscal<\/b> y aumentar los ingresos para las provincias. Los riesgos de ejecuci\u00f3n<\/b> siguen siendo grandes en medio de un Congreso dividido y riesgos para el decreto de mega-desregulaci\u00f3n\u201d, se\u00f1ala el documento.<\/p>\n

D\u00f3lar y cepo<\/h2>\n

\u201cEl Banco Central<\/b> no parece tener apuro por acelerar el tipo de cambio (manteniendo un ajuste mensual del 2% hasta ahora) a pesar de las preocupaciones acerca de la sobrevaluaci\u00f3n de la moneda<\/b>. El BCRA contin\u00faa acumulando reservas internacionales<\/b>, en parte debido a la asignaci\u00f3n gradual de importaciones\u201d, plantea el an\u00e1lisis.<\/p>\n

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El Bank of America espera que se acelere la devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial en abril. (Foto: Adobe Stock).<\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n

El gobierno, destaca sobre el final, \u201ctampoco tiene prisa por levantar los controles de capital<\/b>, esperando un balance del BCRA m\u00e1s limpio (incluida una mayor acumulaci\u00f3n de reservas). En nuestra opini\u00f3n, el mega canje de deuda<\/b> en pesos completado esta semana allana el camino para levantar los controles de capital (ya que elimina los riesgos de refinanciamiento)\u201d.<\/p>\n

Y cierra: \u201cLa finalizaci\u00f3n de la correcci\u00f3n relativa de precios para junio <\/b>(servicios p\u00fablicos), tambi\u00e9n podr\u00eda abrir espacio para una recalibraci\u00f3n de la pol\u00edtica de cambio de divisas. Esperamos una aceleraci\u00f3n de la devaluaci\u00f3n del peso a m\u00e1s tardar a finales de abril<\/b> y el comienzo del levantamiento de los controles de capital para junio\u201d<\/b>.<\/p>\n

Riesgos del plan econ\u00f3mico<\/h2>\n

Seg\u00fan plantea Rondeau, los expertos con los que hablaron en su visita a Buenos Aires \u201cson menos optimistas sobre las posibilidades de propuestas de privatizaci\u00f3n<\/b> y delegaci\u00f3n de poderes\u201d.<\/p>\n

\u201cHay dudas sobre si Milei renunciar\u00eda a algunas propuestas para alcanzar el acuerdo (como la privatizaci\u00f3n). La divisi\u00f3n en el Congreso aumenta las incertidumbres sobre la aprobaci\u00f3n del pacto, especialmente en el Senado<\/b>\u201d, dice el documento.<\/p>\n

Le\u00e9 tambi\u00e9n: <\/b><\/i>Una calificadora de riesgo eval\u00faa bajar la nota de las provincias de Buenos Aires, Chaco, Chubut y R\u00edo Negro<\/b><\/i><\/p>\n

\u201cEl Gobierno propone restablecer los impuestos sobre la renta<\/b> eliminados el a\u00f1o pasado (0,4% de los ingresos del PIB para el gobierno central y 0,5% del PIB para las provincias). Sin embargo, un grupo de gobernadores en principio rechaza la idea, incluidas las provincias patag\u00f3nicas<\/b> que tienen salarios altos relacionados con el sector energ\u00e9tico\u201d.<\/p>\n

Para el Bank of America, \u201ceste impuesto es crucial para reemplazar los ingresos transitorios obtenidos a trav\u00e9s del impuesto a las importaciones (impuesto PAIS)\u201d.<\/p>\n

Nueva f\u00f3rmula de jubilaci\u00f3n: el impacto fiscal<\/h2>\n

Una nueva f\u00f3rmula de jubilaciones indexada al IPC<\/b> (en lugar de salarios e ingresos fiscales actualmente) \u201cha reunido un consenso en el gobierno y la oposici\u00f3n pro-di\u00e1logo\u201d, destaca el documento. La nueva f\u00f3rmula \u201ces importante para consolidar el ajuste fiscal<\/b>, ya que con la actual los gastos en pensiones aumentan si la inflaci\u00f3n disminuye (un gasto adicional de 1.3% del PIB en 2025, despu\u00e9s de una ca\u00edda del 1,7% del PIB este a\u00f1o, o un acumulado de -0.4%)\u201d.<\/p>\n

Le\u00e9 tambi\u00e9n: <\/b><\/i>Con la compra de US$10.300 millones, el BCRA cumpli\u00f3 la meta trimestral de reservas que acord\u00f3 con el FMI<\/b><\/i><\/p>\n

\u201cA su vez, con la indexaci\u00f3n al IPC a partir de abril m\u00e1s una compensaci\u00f3n del 10%, las pensiones caen al 1,3% del PIB este a\u00f1o y aumentan 0,3% en 2025 (acumulado -1%). Si la compensaci\u00f3n es del 20%, las pensiones caen al 1% del PIB en 2024 y aumentan 0.4% en 2025 (acumulado -0.6%). Nuestros c\u00e1lculos asumen salarios reales constantes en el nivel de diciembre y una inflaci\u00f3n del 205% en 2024 y del 100% en 2025<\/b>.<\/p>\n

La popularidad de Milei<\/h2>\n

\u201cEn nuestro reciente viaje a Buenos Aires, expertos locales vieron la popularidad de Milei como bastante resistente al ajuste<\/b> hasta ahora porque la gente sigue viendo al gobierno anterior como responsable de la cat\u00e1strofe econ\u00f3mica. Hasta ahora, las protestas son sorprendentemente escasas considerando el ajuste\u201d.<\/p>\n

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El presidente Javier Milei ya cumpli\u00f3 tres meses en el poder. (Foto: AFP\/Anna Moneymaker).<\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n

Sin embargo, los expertos est\u00e1n monitoreando el impacto social de los grandes aumentos de tarifas de servicios p\u00fablicos<\/b> hasta mayo. Los analistas que conocimos parecen estar aumentando marginalmente la probabilidad de escenarios favorables (Milei sortea o tiene \u00e9xito), reduciendo la probabilidad de un escenario de discontinuaci\u00f3n extremadamente negativo\u201d<\/b>, se\u00f1ala.<\/p>\n

Recesi\u00f3n, inflaci\u00f3n y tasa de inter\u00e9s<\/h2>\n

La inflaci\u00f3n <\/b>cay\u00f3 al 13,2% mensual en febrero<\/b> y acumula 36,6% en lo que va del a\u00f1o, mientras que la interanual es del 276%. El informe destaca que la inflaci\u00f3n \u201chabr\u00eda acelerado el primer mes de marzo\u201d por lo que el Gobierno \u201cabri\u00f3 las importaciones de alimentos<\/b> para contrarrestarlo\u201d.<\/p>\n

El Bank of America destaca que \u201cmarzo es desafiante<\/b> ya que los precios de la electricidad comenzaron a ajustarse\u201d. Los recortes en los subsidios energ\u00e9ticos incluir\u00e1n a las pymes y a los hogares de ingresos medios a bajos, \u201clo que deber\u00eda tener un impacto pol\u00edtico\u201d.<\/p>\n

Le\u00e9 tambi\u00e9n: <\/b><\/i>Se define el aumento del subte y hay protestas en distintas estaciones: cu\u00e1nto valdr\u00e1n las tarifas desde abril<\/b><\/i><\/p>\n

En cuanto a la tasa de inter\u00e9s<\/b>, el BCRA la redujo al 80% desde el 100%. \u201cLas tasas de inter\u00e9s reales negativas ayudan a erosionar las obligaciones del BCRA, y fue un incentivo para participar en el canje de deuda del gobierno\u201d.<\/p>\n

\u201cLos expertos locales esperan que la inflaci\u00f3n contin\u00fae disminuyendo<\/b>, probablemente a un solo d\u00edgito para junio una vez que se complete el ajuste de precios de los servicios p\u00fablicos. La recesi\u00f3n es m\u00e1s grande de lo esperado<\/b> y podr\u00eda alcanzar una contracci\u00f3n del PIB entre el 4% y el 5%. Exportaciones adicionales por $15 mil millones amortiguan el impacto. La consolidaci\u00f3n fiscal ha sido impresionante<\/b> (apuntando a un ajuste del 5% del PIB), pero hay dudas sobre su sostenibilidad sin leyes\u201d, advierte.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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